Reale vs nominale Rendite — der Inflations-Fallstrick, der Rentenpläne ruiniert

Jede Rentenprojektion, die Sie je gesehen haben, ist wahrscheinlich um 30-50 % falsch wegen einer einzigen Eingabe: der Inflation. Der MSCI World erzielte ~9 % nominal pro Jahr in den letzten Jahrzehnten. Aber Ihre zukünftige Kaufkraft wuchs nur um ~7 %. Die anderen 2 % wurden von der Inflation gefressen.

Die einfache Mathematik

Nominalrendite ≈ Realrendite + Inflation. Wenn Aktien 9 % nominal liefern und Inflation 2 % beträgt, ist Ihre Realrendite ~7 %. Wenn Sie 40 Jahre voraus in heutigen Euro projizieren, verwenden Sie 7 %, nicht 9 %. Differenz nach 40 Jahren: ~1,3 Mio. € vs 2,5 Mio. € bei 1.000 €/Monat — aber nur 1,3 Mio. € kaufen, was 1,3 Mio. € heute kaufen.

Wann nominal vs real verwenden

Verwenden Sie nominale Renditen für Kontostände, die Sie auf einem Auszug sehen werden (psychologische Motivation). Verwenden Sie reale Renditen, wenn Sie planen, was Sie tatsächlich in der Rente kaufen werden (die einzige Zahl, die zählt). Die meisten Rentenrechner verwenden still nominal — weshalb so viele Menschen zuversichtlich in Rente gehen und sich dann ärmer fühlen als erwartet.

Die 4-%-Regel handhabt das schon

Die berühmte 4-%-sichere Entnahmerate ist eine reale Rate — sie passt sich jährlich der Inflation an. Wenn Ihr 1-Mio.-€-Portfolio heute 40.000 €/Jahr trägt, trägt es das inflationsbereinigte Äquivalent von 40.000 € jedes Jahr für 30 Jahre.

Wie Inflation Bargeld zermürbt

100.000 € auf dem Girokonto bei 0 % verlieren ~2 % Kaufkraft pro Jahr in Deutschland. Über 30 Jahre sind das ~45.000 € Kaufkraft, die verschwinden. Selbst 4 % Tagesgeld bricht aktuell knapp die Inflation — sinnvoll für Notgroschen, nutzlos für langfristigen Vermögensaufbau.

Die Bund-Linker-Ausnahme

Inflationsindexierte Bundesanleihen (Bund-Linker) sind explizit an die Inflation gebunden. Der Nennwert wächst mit dem HVPI; Sie erhalten Zinsen auf den inflationierten Nennwert. Die sauberste Methode, eine reale Rendite zu sichern.

Praktische Empfehlung

In einem Rechner: 7 % eingeben für Ergebnisse in heutigen Euro (empfohlen für Zielplanung). 10 % eingeben für Kontostandsprojektionen (nur für Motivation). Wenn Ihr Tool ein Inflationsfeld hat, setzen Sie 2 % und ziehen Sie es vom Nominalsatz ab. Wissen Sie immer, welche Sie ansehen.